Nếu FED không giảm lãi suất vào tháng 9/2024 thì sao?
Hiện tại thị trường đang kỳ vọng mạnh mẽ rằng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tại Mỹ. Tính đến thứ 6 tuần này, thị trường futures vẫn đang kỳ vọng với xác suất 88% (trước đó từng lên 90%). Trái ngược với đám đông NĐT futures, NĐT hedge funds lại có ý kiến cho rằng Fed sẽ đợi sau bầu cử. Vậy nếu fed không cắt giảm lãi suất trong tháng 9 thì sao?
Chỉ số kinh tế Mỹ tích cực
FED sử dụng PCE làm thông số lạm phát chính cho việc hoạch định chính sách tiền tệ thay vì CPI, do đó có thể xem PCE là thước đo lạm phát quan trọng của Mỹ. PCE và PCE lõi có sự tích cực, mặc dù còn cao hơn so với mục tiêu lạm phát 2% của FED. Core PCE tháng 6 tăng 2.6%(YoY) và 0.2% (MoM), PCE tăng 2.5% (YoY) và 0.1% (MoM). Số liệu thực tế này cũng tương đương với dự đoán của thị trường, kể từ đó gia tăng khả năng FED hạ lãi suất trong tháng 9.
Thị trường có thể quá tự tin với xác suất FED cắt vào tháng 9, nhưng từ giờ đến cuộc họp của FED vào ngày 18/9 vẫn có thể có thêm nhiều thay đổi mới, có thể FED sẽ không cắt vào tháng 9 khi vẫn còn hơn 10% xác suất đó. FED dự báo đầu năm sẽ có 3 đợt cắt giảm lãi suất, nên nếu đợi xong bầu cử tổng thống Mỹ (dự kiến tháng 11) thì cắt lãi suất cũng không muộn, và cắt 2 lần vẫn hợp lý. Kể từ tháng 7 năm ngoái tới nay, Fed giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,25-5,5%, cao nhất 23 năm. Hiện tăng lương, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ sử dụng nhiều lao động là một yếu tố cần quan tâm, khi đó áp lực lạm phát có thể gia tăng. Thực tế, lạm phát trong lĩnh vụ đã tạo ra 1 số va chạm trong quá trình giảm lãi suất. Và quan điểm FED không vội hạ lãi suất cũng được IMF cảnh báo trước đây.
Nếu FED không giảm lãi suất vào tháng 9/2024 thì sao?
Nếu FED cắt lãi suất trễ hơn sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong 1 thời gian theo xu hướng tiêu cực, khi đó phải gồng tỷ giá lâu hơn. Tích cực trong tiêu cực là VND hiện mất giá ít nhất so với các quốc gia khác khi chỉ mất khoảng 4,4%, trái ngược với Hàn Quốc và Nhật Bản thì con số này lên tới 7% đến 11%. Nhưng để khỏe dòng tiền, NHNN phải can thiệp, tránh tâm lý găm USD để ổn định tỷ giá, kiểm soát lạm phát, bởi nếu tỷ giá biến động tới 3% có thể tạo 1 pha điều chỉnh với thị trường. Ngoài ra, nếu ông Trump thắng cử, cả tỷ giá, lạm phát và sức mạnh đồng USD sẽ đi lên, tạo sức ép không mấy tích cực lên thị trường chung và thị trường Việt Nam trong 1 thời gian.
Bài viết liên quan: CON SỐ “MAY MẮN” MÀ FED LỰA CHỌN ĐỂ CẮT LÃI SUẤT: 0,25 HAY 0,5?
Bài viết liên quan: FED cắt lãi suất thì tích cực?
Fed giảm lãi suất là một game tài chính của trader, và diễn biến này mang đến kỳ vọng rất nhiều cho NĐT trên market. Nhưng dù sao, cũng không nên allin khi mà full short hoặc full long chỉ vì dựa trên tín hiệu có thể cắt hoặc không cắt đúng tháng 9, ngay cả khi FED cũng “ấp mở” về việc không hạ lãi suất trong thời gian sắp tời.
