BỨC TRANH KINH DOANH TĂM TỐI CỦA VNZ, KẾ HOẠCH IPO CÒN KHÔNG? (2024)
Ngày 6/9/2024, cổ phiếu của Công ty Cổ phần VNG (UPCoM: VNZ) giảm 8,74%. Tin đồn về việc cảnh sát bất ngờ xuất hiện tại trụ sở của VNZ càng làm tăng sự hoài nghi về tương lai của công ty. Ngay sau sự việc, VNZ khẳng định rằng hoạt động kinh doanh vẫn diễn ra bình thường. Đáng chú ý, sáng ngày 7/9, ông Kelly Wong đã được bổ nhiệm làm Quyền Tổng Giám đốc, dù vị trí của CEO hiện tại, ông Lê Hồng Minh, vẫn chưa có thông tin chính thức.
Được biết đến như kỳ lân công nghệ đầu tiên của Việt Nam, VNZ sở hữu hệ sinh thái công nghệ số đa dạng với các sản phẩm nổi bật như Zalo, Zalopay, Zing MP3 và VNG Digital Business. Công ty từng được kỳ vọng sẽ tạo cú đột phá khi niêm yết cổ phiếu và công khai minh bạch thông tin ra công chúng vào năm 2023, với tham vọng niêm yết tại thị trường Mỹ. Tuy nhiên, giấc mơ này dường như đang dần khép lại khi bức tranh tài chính của VNZ ngập tràn khó khăn.
Tình hình tài chính của VNZ
Tình hình tài chính của VNZ trong nửa đầu năm 2024 đầy thách thức. Công ty ghi nhận khoản lỗ sau thuế 586 tỷ đồng, nối tiếp chuỗi lỗ từ những năm trước, làm giảm đáng kể lợi nhuận tích lũy. Đặc biệt, mảng công nghệ tài chính Zalopay tiếp tục là điểm yếu khi chịu lỗ 301 tỷ đồng. Không dừng lại ở đó, các mảng truyền thông đa phương tiện và dịch vụ đầu tư dài hạn cũng không khá hơn khi lỗ lần lượt 59 tỷ đồng và 169 tỷ đồng. Thậm chí, nợ ngắn hạn của VNG đã vượt qua tài sản ngắn hạn 1.581 tỷ đồng, làm dấy lên lo ngại về khả năng thanh khoản và sức khỏe tài chính của công ty.
Mặc dù tình hình tài chính gặp khó khăn, VNG vẫn có một số tín hiệu tích cực. Doanh thu trong nửa đầu năm 2024 đạt 4.314 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ. Mảng trò chơi trực tuyến – được xem là “gà đẻ trứng vàng” của công ty – tiếp tục đóng góp 3.111 tỷ đồng, tăng 35%, và mang về lợi nhuận 659 tỷ đồng. Ngoài ra, mảng dịch vụ giá trị gia tăng trên mạng viễn thông và Internet cũng đạt tăng trưởng ấn tượng, tăng 47% với doanh thu 653 tỷ đồng. Đặc biệt, công ty đã đạt được bước tiến tích cực tại thị trường quốc tế, với tổng bookings từ thị trường này tăng 23%, khẳng định chiến lược mở rộng quốc tế của VNG đang đi đúng hướng.
VNZ và giấc mơ IPO: Khép lại hay vẫn còn cơ hội?
Kế hoạch IPO tại thị trường Mỹ bị hoãn
Dù từng được kỳ vọng là công ty công nghệ Việt Nam đầu tiên niêm yết cổ phiếu tại Mỹ, VNZ đã chính thức rút hồ sơ IPO sau nhiều lần trì hoãn. Theo thông báo từ Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) vào ngày 22/1/2024, VNZ không tiến hành IPO vào thời điểm này và dự định sẽ nộp đơn mới trong tương lai. Trước đó, VNZ đã hoãn kế hoạch IPO vào tháng 9/2023 do điều kiện thị trường không ổn định. Dù hồ sơ IPO ban đầu dự kiến chào bán 21,7 triệu cổ phiếu, sau nhiều cuộc họp với nhà đầu tư, công ty quyết định tạm dừng niêm yết. Tuy nhiên, VNZ vẫn giữ tham vọng niêm yết tại New York trong nửa đầu năm 2024. Liệu giấc mơ IPO có thể trở thành hiện thực, hay chỉ còn là một tham vọng xa vời?
Vụ kiện bản quyền kéo dài hơn 10 năm vẫn chưa có hồi kết
Bên cạnh những khó khăn về tài chính, VNZ còn vướng phải vụ kiện vi phạm bản quyền kéo dài từ năm 2014. Vụ kiện này liên quan đến việc nền tảng Zing MP3 bị cáo buộc phát các bài hát có bản quyền của công ty Lang Van mà không có sự cho phép. Dù tòa án đã bác bỏ nhiều yêu cầu của Lang Van trong giai đoạn 2014-2019, vào năm 2022, Tòa Phúc thẩm Liên bang Hoa Kỳ xác định có quyền tài phán và yêu cầu tiếp tục xét xử vụ kiện. Lang Van đòi bồi thường 150.000 USD cho mỗi lần vi phạm, liên quan đến việc sử dụng trái phép hơn 3.000 bài hát và 600 album nhạc trên Zing MP3.
Dù vụ kiện vẫn tiếp tục diễn ra, VNZ tự tin rằng kết quả tố tụng sẽ không ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh. Nhưng đây vẫn là một mối đe dọa tiềm tàng đối với sức khỏe tài chính của công ty.
VNG đang phải đối mặt với một loạt thách thức lớn về tài chính và pháp lý, làm dấy lên lo ngại về khả năng IPO tại Mỹ. Tuy nhiên, với những tín hiệu tích cực từ mảng trò chơi trực tuyến và sự phát triển quốc tế, liệu VNG có thể vượt qua được những khó khăn để tiếp tục hành trình chinh phục thị trường vốn toàn cầu hay không, vẫn còn là một dấu hỏi lớn. Giấc mơ IPO của kỳ lân công nghệ này vẫn còn đó, nhưng con đường để biến giấc mơ thành hiện thực dường như đang ngày càng gập ghềnh hơn.
