CON SỐ “MAY MẮN” MÀ FED LỰA CHỌN ĐỂ CẮT LÃI SUẤT: 0,25 HAY 0,5?

Đây là những gì mà nhà đầu tư quan tâm, kỳ vọng về động thái của FED vào ngày 19/09 sắp tới. Lần tăng lãi suất đầu tiên của FED trong chu kỳ này bắt đầu vào tháng 3/2022, khi lãi suất được tăng thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất lên mức 0,25-0,5%. Đây là bước khởi đầu của một chuỗi các đợt tăng lãi suất liên tiếp nhằm kiểm soát lạm phát đang gia tăng. Trong những cuộc họp tiếp theo, lãi suất tiếp tục tăng mạnh, đặc biệt từ tháng 6 đến tháng 11/2022, mỗi lần tăng 0,75 điểm phần trăm. Từ đó đến nay, lãi suất đã được duy trì ở mức 5,25-5,5%, mức cao nhất trong 23 năm qua, nhưng kỳ vọng là cuối cùng mức lãi suất này sẽ được cắt giảm khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt.

Tại sao quyết định của FED quan trọng đối với thị trường toàn cầu?

Quyết định cắt giảm lãi suất của FED có tác động lớn đến các nền kinh tế khác, đặc biệt là các thị trường mới nổi. Lãi suất giảm sẽ giảm áp lực lên các ngân hàng trung ương khác khi họ cũng có thể cắt giảm lãi suất mà không lo mất giá nội tệ. Đồng thời, điều này sẽ ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu, tỷ giá hối đoái, giá vàng và hàng hóa toàn cầu. Việc cắt giảm lãi suất cũng làm giảm lợi suất trái phiếu, kéo giá trái phiếu tăng. Đối với các nhà đầu tư, sự biến động này có thể ảnh hưởng đến chiến lược đầu tư của họ trong thời gian tới.

Quan điểm của phe ủng hộ cắt giảm 0,5%

Phe này tin rằng FED nên cắt giảm mạnh hơn để hỗ trợ nền kinh tế nhanh chóng. Các lập luận chính bao gồm:

• Cắt 0,5% giúp đưa chi phí vay về mức bình thường sớm hơn, giảm bớt áp lực lên nền kinh tế và bảo vệ thị trường lao động khỏi suy yếu thêm.
• Tỷ lệ thất nghiệp đang tăng. Dù “Sahm Rule” lần này có thể không hoàn toàn chính xác, tỷ lệ thất nghiệp có thể báo hiệu rằng nền kinh tế đang tiến gần đến điểm suy thoái.
• Phù hợp với kỳ vọng thị trường. FED dự kiến cắt giảm ít nhất 100 điểm cơ bản vào cuối năm 2024. Nếu chỉ cắt 0,25% lần này, FED có thể gửi đi tín hiệu “hawkish”, làm thị trường lo ngại về các động thái tiếp theo.
• Chủ tịch Powell đã phát biểu tại Jackson Hole rằng thị trường lao động yếu đi là điều không mong muốn, do đó ông có thể ủng hộ một động thái quyết liệt hơn.

Quan điểm của phe ủng hộ cắt giảm 0,25%

Ngược lại, phe này cho rằng FED không nên quá vội vàng, vì:

• Tốc độ cắt giảm không quan trọng bằng đích đến. Thị trường đã định giá rằng lãi suất sẽ giảm khoảng 2,5% vào cuối năm 2025, do đó việc cắt giảm 0,25% là hợp lý trong thời điểm này.
• Kiểm soát lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu. FED cần đảm bảo rằng lạm phát đã được chế ngự, tránh lặp lại sai lầm của thập niên 1970 khi ngân hàng trung ương hạ lãi suất quá sớm.
• Nền kinh tế Mỹ chưa có dấu hiệu suy thoái rõ rệt. Mô hình dự báo GDPNow của FED Atlanta cho thấy tăng trưởng GDP vẫn ở mức 2,5%.
• Tránh các yếu tố chính trị. Một đợt cắt giảm lãi suất quá mạnh có thể tạo ra những cáo buộc rằng FED đang thúc đẩy nền kinh tế để hỗ trợ bầu cử.
• Lo ngại về tín hiệu sai từ FED. Cắt giảm 0,5% có thể khiến thị trường lo lắng rằng FED đang thấy triển vọng kinh tế tồi tệ hơn dự đoán.

Bài viết liên quan: FED cắt lãi suất thì tích cực?

Bài viết liên quan: Nếu FED không giảm lãi suất vào tháng 9/2024 thì sao?

Quyết định của Fed vào ngày 19/09 sắp tới sẽ là tâm điểm của giới đầu tư toàn cầu. Dù FED chọn cắt giảm 0,25% hay 0,5%, điều quan trọng hơn vẫn là thông điệp mà họ sẽ gửi đi về chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Sự ảnh hưởng của Fed lên lãi suất, tỷ giá, và thị trường toàn cầu sẽ là không thể phủ nhận, tác động sâu rộng đến chiến lược đầu tư và định hướng phát triển kinh tế trong giai đoạn tới.